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　　导语：成本不断攀升，开工保持高位，苯胺工厂生产承压，已接近成本线附近，利润薄弱。涨，担忧市场传导不畅；跌，利润亏损影响开工。自4月12日起， 苯胺市场弱势下行，华北苯胺自12760元/吨跌至10610元/吨承兑，跌幅16.85%。5月14日起，下游需要有所恢复，苯胺反弹，截至16日，华北苯胺涨至10900元/吨承兑，涨幅2.73%。

　　从原料端看，纯苯国内供应紧张，需求面保持相对稳定，叠加外盘高位坚挺，以及港口可交割库存量少，支撑纯苯强势上行。

表1:国内纯苯装置检修表

企业名称产能检修天数停车时间开车时间备注山东齐旺达8--1月19日--山东海化3304月5日5月5日浙石化一套55--3月30日--一套芳烃停车华星石化5423月19日4月30日塔河石化1303月20日4月19日齐润石化3.7463月31日5月16日昌邑石化6463月31日5月16日青岛丽东29.5313月25日4月25日扬子石化49553月24日5月18日分阶段重启海南炼化27.5693月20日5月28日富海威联15354月10日5月15日盘锦宝来12304月20日5月20日重整装置检修友泰科技1.5273月15日4月11日齐鲁石化10264月24日5月20日重整装置检修镇海炼化23855月26日8月19日重整装置检修庆阳石化3655月12日7月16日克拉玛依石化3505月20日7月9日辽河石化3505月5日6月24日舟山石化5604月7日6月6日

　　受美国苯乙烯装置重启，以及韩国部分装置检修影响，预计外盘价格仍能保持高位运行。而国内港口库存因江内到船稀少，有望继续下降。因而在高位外盘，低港口库存支撑下，市场价格或维持高位。

　　不过华东逼空行情可持续时间比较令人担忧。相对于华东高位坚挺，山东价格跟涨乏力，且有北方低价加氢苯持续冲击。目前华东高价主要集中于港口，当地下游买家追高意向缺乏。由于山东汽运货因无法卸入主要交割库区，山东-华东暂无形成套利，山东纯苯对华东追涨能力有限。

　　短时间内华东纯苯仍有低库存、高外盘利好支撑，但下游亏损抑制涨幅。纯苯价格已经处于下游承受艰难的高位，且自身支撑因素存在较多的不确定性，继续追涨风险较大。

　　从成本面看，苯胺生产成本持续走高，支撑苯胺难以跌下“万元宝座”。

　　原料纯苯和硝酸因供应紧张等因素，市场持续走高，提振苯胺成本面。5月13日，国内苯胺市场价在10610元/吨，纯苯挂牌9100元/吨，苯胺-纯苯价差1510元/吨。个别工厂因原料招标价格相对较高，苯胺生产利润率已为负值。

　　从需求看，终端轮胎开工上升，提升对原料消费水平。

　　五一节后，部分终端企业按计划复工生产，纯苯-苯胺-助剂-轮胎企业产业链条传导较之前顺畅，苯胺中下游企业接货情绪转暖。

　　4月12日-5月12日，国内苯胺弱势下行。尽管纯苯偏强，但苯胺盈利尚可，下游对高价原料仍有一定抵触。直到5月13日中石化纯苯挂牌上调至9100元/吨，苯胺生产利润被极致压缩，部分工厂生产利润率转为负值，在成本偏强支撑下，部分下游和贸易商积极抄底低价货源，补货备货意向提升，苯胺工厂去库较快，截至发稿时，大部分工厂库存已恢复至正常水平，无销售压力。

　　综合来看，原料纯苯和硝酸强势，支撑苯胺小幅上行，预计苯胺有望在成本支撑下继续反弹至11000-11300元/吨承兑。

（文章来源：隆众资讯）

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