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【投资要点】

①公司深耕军工行业细分赛道十余载，规模化生产带动营收飞跃，有望迎来业绩爆发期；

②下游军民应用行业预计保持高景气，产品渗透率有望不断提高，且超越整体下游行业增速；

③核心自主技术及工程化批产体系壁垒高筑，订单充足锁定盈利确定性，在研项众多确保盈利持续性；

④三季度收入利润爆发式增长，资产负债表彰显下游高景气，产能扩张带来业绩提升潜力。

【投资建议】

申万宏源认为，受到国防信息化建设的推进和军工电子在国防装备中的渗透，以及未来5G通信等民用领域的需求释放，行业预计在未来5年将保持高速增长。公司产品将大规模、批量化生产，为公司带来较高的业绩回报。

根据申万宏源的测算，预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.58、4.43、6.62亿元，对应当前股价2021-23年PE分别为92/54/36倍。其中2021年公司净利润有望同比翻倍，2021年-2023年净利润CAGR高达76%。

申万宏源表示，选取相关代表性公司进行对比，可比公司PEG均值为1.58倍，公司PEG估值仅为1.21，低于行业均值。考虑到外部需求旺盛叠加公司募资扩产，公司未来业绩有望保持快速增长>>>点击获取完整内容

责任编辑：张熠

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