天风证券首席医药分析师杨松在节目上表示，医药长期看是一个兼具科技属性和消费属性的行业，未来的机会比较多，短期的波动或许是给大家一个机会。

　　以下为文字精华：

　　主持人：2021年医药板块的走势可以说是一波三折，原因是什么？

　　杨松：医药在2021年用跌宕起伏这个词语是比较形象的，这里的行情，有行业内部的因素，也有外部的因素。

　　外部的因素主要是受到外部政策的扰动，包括整体流动性扰动以及国际宏观环境关系，特别是以出口导向引起的影响。

　　行业内部的角度讲，整个医药板块从2018年底，带量采购形成了一个相对比较大的底部以后，其实在过去的两三年板块的表现都比较亮眼。我们也看到很多的公司，股价在相对涨得比较多的情况下，震荡幅度在加大，这是正常的现象。

　　但是医药的好处在于，长期趋势上讲，是一个兼具科技属性和消费属性的行业。未来的机会还是比较多的，如果是把时间线拉长一点，这或许是给大家一个机会。

　　范洁：在过去几年的政策的扰动之下，医药行业的投资从自下而上的选个股逐步趋向于赛道化。以至于很多的机构的持仓会集中在某几个领域的状况。当有某几个领域出现持股过于集中，估值较高位的时候，可能出现一些震荡，或者是情绪上出现恐高，我觉得属于正常的情况。

　　其实市场一般都是从极端化，慢慢走向正值回归的过程。在这个过程当中，就必然会经历到个股的震荡，最终市场会走向一个更加均衡的状态。

　　主持人：也如何看待中药板块的这波行情的？

　　杨松：我们一开始关注中药投资机会的出发点还是基于性价比。从2018年开始，接近三年的时间，市场上给予中药板块的关注度是不够的，这中间会有一个重新对它认知和估值修复的过程。

　　在去年年底的时候我们也发现这个板块开始变化，比方说很多的传统品牌OTC的产品，开始有产品价格的提升，国家医保局包括国家中药管理局出台了比较多的鼓励支持政策。这些政策对于行业的发展和企业的经营，会产生积极的影响。

　　站在当前的时点看未来，行情持续的概率比较大，但是我们要客观看到中药板块的市值大概有1万亿，其中大概有几十上百家的公司，最后大概会分化，这中间涉及到做选股的过程。从持续性的角度，一个季度到半年的维度上来说，我还是偏乐观一些。

　　范洁：实我们大家都可以观察到过去几年在医药行业整体有一个比较大的行情表现的前提下，其实整个中药板块的表现是和整个医药的指数的表现是相对比较背离的。主要的原因我觉得还是源于这些企业可能正处在一个基本面进行改善的阶段，大家暂时还看不到一些实际的成果。基于这一点，市场的关注度也相对来说会关注到更多的高景气度的板块。

　　现在我们能看到国家除了顶层设计的中医药法，以立法的形式对这个行业进行了规范和约束之外，也有越来越多的执行层面的细化的细则在陆续落地，包括我们近期看到的医保局对于中药传承这一块的支付政策的支持等等。

　　这个行业到了政策红利的释放期，同时我们也能看到有一些企业在经过了过去几年的调整之后，自己也开始进入到基本面的底部反转的阶段。经过政策面加上企业基本面的共振，加上资金也在市场上寻找一些相对比较有性价比，并且有边际变化的行业和板块，几个因素形成了中药的行情。

　　接下来这个行情怎么走？我觉得这个行情大概率可以持续，但是个股的普涨普跌，可持续性不会太强，更多的还是从每个公司自身的情况出发，自下而上地有优质的个股会有各自的表现。

文章来源：东方财富网
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